当前位置:首页 > 中国黄金定价权路漫漫其修远

中国黄金定价权路漫漫其修远

2014年09月30日 16:51         [关闭窗口]   [打印本稿]

 9月18日晚,上海黄金交易所国际板正式启动。此举意味着中国黄金定价模式与国际接轨,中国黄金市场对外开放也迈出了实质性一步。黄金的话语权与其成交量有着极高关联度,中国想要在国际黄金定价中有一席之位,就要提高黄金市场的国际参与度,增加市场交易量。不可否认,上海黄金交易所黄金国际板的推出,将吸引更多国际投资者参与其中,有望提升中国对国际黄金定价的话语权。

  定价权并不是用自己市场的价格去影响国际市场,而是体现在全球黄金市场对中国因素反映的程度。因为实施黄金进出口管制,限制了黄金在国内与国际之间流动,中国黄金市场处于相对封闭状态,不利于中国黄金价格因素在国际黄金市场上体现。虽然中国人民银行已先后宣布中国银行(行情,问诊)、中国工商银行(行情,问诊)、中国建设银行(行情,问诊)和中国农业银行(行情,问诊)等商业银行可以经营黄金进出口业务,但是,这种开放程度仅局限于少数金融机构,没有达到完全意义上的开放。同时,因为没有取消黄金进出口管制,也使我国金价采取两种报价形式:国内金价交易采用人民币报价,金饰品出口采用美元报价,这对我国实现用人民币定价黄金的权利来说是种屏障。因此,推进这方面的改革对争取和实现我国在国际黄金市场上的定价权具有积极作用。

  但是,目前国内外从业人士在分析黄金价格走势的过程中,对中国因素关注程度较低,重点关注美国经济环境。从这个角度来看,中国要掌握黄金定价权仍有很长的路要走。

  黄金拥有商品属性和金融属性,而金融属性是其最重要的属性。众所周知,国际黄金以美元作为标价货币,美元对黄金涨跌的影响最为直接,且美元的长期走向对黄金价格的趋势起到最为关键的作用。

  中国作为全球第二大经济体,人民币虽然在国际贸易中的影响力越来越大,但还远未达到能与美元抗衡的地步,并且中国在汇率市场方面依然相对封闭。由于我国资本项目没有实现对外开放,人民币自由兑换受到限制,人民币不能自由兑换,必然会限制黄金的自由流动,所以中国因素对黄金的影响虽然日益增强,但相比美元来讲,依然相对较弱。

  另外,虽然中国黄金产量自2007年首次超过居全球产金第一大国之位109年之久的南非,从而跃居全球榜首后,已经连续7年夺冠。2013年中国的黄金产量达到了428.16吨,是2007年的1.58倍,连续7年保持全球第一,7年间累计产金2399.52吨。但是,获得黄金定价权的一个重要因素是,中国的黄金实物储备要居于国际前列水平。从统计数据来看,过去30年中国可能已经沉淀了大概9000吨到1万吨黄金,但相比美国、英国,差距仍然较大;而且,中国人民银行的黄金储备规模较之美国也有很大的差距。

  综合来看,中国获得黄金定价权路漫漫其修远,需要不断提高人民币的国际化实力及水平,提高中国的实物黄金储备水平,在中国黄金市场不断完善的过程中,实现与国际黄金市场的接轨与联动。